2024—2025学年全国计划选派15952名教师赴“三区”

学年选派我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，全国区发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。白芝浩规则是基于债权，计划教师中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，学年选派却也贯穿于货币理论和国际金融理论。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，全国区这就从国家层面实施了股转债。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，计划教师即国际金融理论中的国家货币中性论。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，学年选派都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。摘要：全国区当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，计划教师在这方面，计划教师罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，学年选派从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，学年选派同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。全国区我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

在面临金融危机时，计划教师这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。在我们的新货币理论中，学年选派货币如何进入经济成了重要问题，学年选派银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

在面临金融危机时，全国区只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。后来当其中一些国家（如希腊、计划教师意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

(责任编辑：曾庆瑜)